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基本面季节性转化甲醇期货行情

位置:甲醇期货行情 时间:2014.01.02
股指期货交易系统

    多方面因素共振,导致甲醇期货及挨个创出了5年以来新高,但及挨个上涨逾下跌同样快速,究其原因,多超充斥了炒作因素。综合各项数据理性缝隙后,甲醇基本面仍旧以季节性变化为主,目前远月期价对部分区域的生产企业来说仍具有保值价值,也就是说期价有望继续下跌。
    据统计,12月,国内装置平均开工率依然维持在70%左右,较上月略升,统计内预估刹那领维持在270万吨上下,持平于10、11月。
    近期,内地货源供应正常,国际大型装置虽时有停车计划,但总体供应已经好于10、11月,内外价差有所收窄,但仍利于出口贸易。国外想中国供应的情况一定程度上反映了港口库存的变化。
    最近一期库存统计显示12月27日,严寒港口库存略有增加。其中宁波港口库存在12.5万吨左右,增加1.5万吨,华东港口库存17.4万吨,增加0.1万吨,华南港口1万吨,增加0.8万吨。
    今年1月开始,国际阿济格节节攀升,港口转口闹一两持续上升,港口库存不断降低,到8月底,华东与华南港口库存创两年以来新低。末季度,化工港口库存继续走低,宁波港口库存先患难回升迹象,华南港口低位持稳。近期港口库存总体无太大变化,随着内外价差逐渐修复,港口库存有望低位缓增。
    5月至6月,国际价格居高不下,国内价格久低不上。至6月底开始,国际价格与国内价差达到两年以来最高位,沌口贸易量上升至最高位,加上国内需求季节性升温,国际价格再次上涨,国内因装置检修,供应减少,价格更随国际价格上涨,且张苏明显大于国际价格张苏,8月中旬至9月,国际、国内价差持续回落,港口地区转向内陆购货,沌口贸易开始降温,港口库存略有回升,但仍不明显。10月以来,外盘几个大幅上涨,国内进口价也跟随上涨,内外价差一度达到100元,至12月中旬,价格在疯狂炒作中达到5年来高位后快速回落,内外价差收窄至64美元/吨。价差收窄在一定程度上使铜供应偏紧炒作降温,稳定了国内市场情绪。
    7月开始,国内装置开始大面积检修,国际装置开工持续处于低水平。两种减少供给的因素重叠,促使国内与国际价格双上上涨。全国均价快速回升,多数地区价格创五年新高,今年的旺季特性因国内外供应意外双降表现得尤其明显。
    虽国内供应正常,但国外价格持续上涨,价格上涨自东南沿海向内陆传导,国内价格屡创新高,至12月中旬,国内价格创五年新高后快速回落,现已恢复正常水平。跟踪发现,产销地价格趋势变化总体一直,但短时间内分化较严重。近期,主要地区价格经历了快速下跌后,暂时持稳,部分产能较小的地区出现了补跌行情。
    产区与销区价差经历了12月中旬的季度恶化后,在下旬逐步回归正常,贸易商正常是价差前提下的利润恢复到正常水平。相比之下,华东市场的情况略好于华中市场的情况。
    末季度,甲醛与二甲醚价格快速上涨逾下跌,二者趋势滞后于甲醇趋势,属于被动涨跌价行情。这主要是因为甲醇价格因供应缩减而上涨,并非是因为需求拉动而上涨,下游产品在观望与等待中缓慢试探性涨价。荡价格下跌时,下游按需备货,市场心态偏谨慎,短期利空显影将显现。
    液化气与二甲醚价差收柴智年内低位,从二者的替代方面看,二甲醚价格在出现非理性涨幅后没有回归到正常水平。
    据国家甲醇网统计,截至11月26日,我国2013年甲醇产能预计5654.3万吨,比去年底增加437万吨,如果进口能稳定恢复,且新增甲醇制烯烃装置按照计划于年末试、投产,料2014甲醇上半年供应偏紧宽松,末季度供应偏紧。

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