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股指期货交易系统

什么是期货结算交割

位置:期货交易技术分析 时间:2013.06.06
    什么是期货结算?
    期货结算是指交易所结算机构或结算公司对会员和对客户的交易盈亏进行计算,计算的结果作为收取交易保证金或追加保证金的依据。因此结算是指对期货交易市场的各个环节进行的清算,既包括了交易所对会员的结算,同是也包含会员经纪公司对其代理客户进行的交易盈亏的计算,其计算结果将被记入客户的保证金帐户中。
    交割指的是合约到期时,按照期货交易所的规则和程序,交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移。或者按照规定结算价格进行现金差价结算,了结到期未平仓合约的过程,其中,以标的物所有权转移方式进行的交割为实物交割,按照结算价格进行现金差价结算的交割方式为现金交割,一般来说,商品期货以实物交割方式为主,股票指数期货,短期利率期货多采用现金交割方式。
    交割是联系期货与现货的纽带。尽管期货市场的交割量仅占总成交量的很小比例,但是交割环节对期货市场的整体运行却是起着十分重要的作用。
期货交易管理条例规定,期货交易的交割由期货交易所统一组织进行。交割仓库由期货交易所指定,期货交易所不得限制实物交割总量,并应当与交割仓库签订协议,明确双方的权利和义务。
    商品期货交易的了结(即平仓)一般有两种方式,一是对冲平仓;二是实物交割。
    实物交割,是指期货合约的买卖双方于合约到期时,根据交易所制订的规则和程序,通过期货合约标的物的所有权转移,将到期未平仓合约进行了结的行为。商品期货交易一般采用实物交割的方式或制度。虽然最终进行实物交割的期货合约的比例非常小,但正是这极少量的实物交割将期货市场与现货市场联系起来,为期货市场功能的发挥提供了重要的前提条件;尽管实物交割在期货合约量总量中所占很小的比例,然而正是实物交割和这种潜在的可能性,使得期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性,并随着合约到期的临近而逐步趋近。
    我国期货合约的交割结算价通常为该合约交割配对日的结算价或为该期货合约最后交易日的结算价。交割商品计价以交割结算价为基础,再加上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。
    交割方式分为集中性交割和分散性交割:"集中性"交割:即所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式;"分散性"交割:即除了在交割月份的最后交易日过后所有到期合约全部配对交割外,在交割月第一交易日至最后交易日之间的规定时间也可进行交割的交割方式。


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